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深圳千岸科技股份有限公司（以下简称“千岸科技”）北交所IPO央求3月27日过会。这家主营自有品牌、重度依赖亚马逊平台的跨境电商企业，在亮出营收与净利润抓续增长的“获利单”背后，却濒临着监管层对其平台依赖、关联往返公允性、境外资金处理及税务合规等多重问题的密集问询。

公司近期营救了募资决议，募资金额由原先的6亿元降至4.8亿元，将原筹备用于品牌实践的1.71亿元大幅缩减至5061.59万元，这一变动也激勉了商场脸色。

事迹大喊大进，平台依赖症待解

招股书显现，讲演期内（2023年至2025年，下同），千岸科技运筹帷幄事迹稳步攀升，竣事营业收入分别为14亿元、16.67亿元和19.81亿元，同期净利润分别为9642.60万元、1.44亿元和2.20亿元，增长势头考究。公司旗下领有Ohuhu、Tribit、Sportneer、iClever等自有品牌，居品涵盖艺术创作、数码电子、暴露户外及家居庭院四大边界，在外洋商场享有一定声誉。

可是，光鲜事迹的背后，是对亚马逊平台的深度依赖。讲演期内，公司通过亚马逊平台竣事的销售收入占主营业务收入的比例分别为93.42%、90.30%和85.55%。尽管占比逐年下落，但连结度仍然处于高位。这一“单平台依赖”结组成为监管审核的中枢脸色点。

面对“是否对亚马逊实践做事组成依赖”的质疑，千岸科技在回复中称，居品力的打造和陶冶是驱动销售增长的中枢成分，亚马逊平台的商场实践仅仅将居品推送触达铺张者的阶梯，并非收入增长的独一驱能源。公司举证称，讲演期内商场实践支拨占线上B2C销售收入的比例分别为7.57%、7.38%和6.72%，呈逐年下落趋势，而告白干预产出比则由6.14陶冶至8.14，标明品牌影响力和客户粘性正冉冉增强。

境外收入占比超99%，关税风险与资金处理引脸色

当作一家典型的跨境电商企业，千岸科技的业务高度倚重外洋商场。讲演期内，公司境外收入占主营业务收入的比例分别高达99.56%、99.57%和99.68%，其中好意思国商场收入占比长久保管在51%以上。这使得公司极易受到国际贸易计谋波动的冲击。

与此同期，公司境外的资金现象也激勉了监管层的邃密问询。阻挡2025年末，公司货币资金总和为3.85亿元，其中存放在境外的款项余额为1.62亿元，占比近半。北交所条款公司证据境外资金边界与业务边界的匹配性，以及资金使用是否存在规则。

公司回复称，境外资金主要用于日常运筹帷幄，与业务边界相匹配。其中，受限资金占比较低，主要为海关保证押金，具备合理买卖配景。公司强调，资金主要存放于花旗银行、星展银行等国际主流银行登科三方支付平台，并已建立完善的《资金处理轨制》，内控开动灵验。

关联往返攀升，供应商依赖与配合企业公允性存疑

比拟平台依赖和境外风险，千岸科技与主要供应商康好意思联（含全资子公司肇庆红鹰）之间日益紧密的关联往返，更激勉商场脸色。这段关系颇为额外：公司曾于2020年为强化供应链而参股康好意思联，抓股10%后又转回5%，但在2025年6月以500万元的价钱转让了剩余5%的股权，较对应净钞票溢价约23%。可是，股权上的“切割”并未减轻两边的业务磋磨。

数据显现，2022年至2025年，千岸科技向康好意思联的采购金额从3814.9万元激增至2.01亿元，占营业资本比例由8.5%攀升至17.97%，康好意思联也跃升为公司第一大供应商。更值得留心的是，2023年至2025年，千岸科技的订单占据了康好意思联销售收入的84.66%、91.23%和92%，简直是“单一大客户”模式。

针对采购价钱的公允性，监管层进行了问询。一个重要点是：千岸科技向康好意思联采购的马克笔单价（1.39元/支至1.48元/支），权臣高于向其他三家供应商的采购价（0.47元/支至1.06元/支）。公司证明称，居品规格互异是主要原因——康好意思联供应的居品多弃取资本更高的乙醇墨水和入口笔尖。而尽管采购资本更高，但该系列居品因商场推崇卓绝、售价坚挺，加之批量采购摊薄物流资本，其毛利率反而高于其他同类居品。

可是，OD体育康好意思联母公司长年参保东说念主数仅有个位数，却相接了多量订单，其产能与边界的匹配性仍有待进一步考据。公司对此复兴称，本体坐褥由其子公司肇庆红鹰认真，母公司主要承担贸易职能，且两边自2017年起已建立合作，具备践约才气。

此外，千岸科技与香港亚菲的配合关系也被监管脸色。公司通过子公司与Interfocus Inc.各抓股50%建树香港亚菲，但未将其纳入并吞报表。公司证明称，香港亚菲由两边共同阻挡，均无法单独阻挡，故公司将其当作配合企业计入按照权利法核算的耐久股权投资。公司于2021年与香港亚菲将强《亚马逊店铺运营处理条约》，由公司为香港亚菲提供亚马逊店铺运营、实践等做事，并按销售额3%收取做事费。公司称，电商平台的店铺代运营做事为电商零卖行业常见业务模式，订价参考商场价钱，具有合感性，不存在利益运输。

税务处罚与多店铺运营，跨境合规挑战犹存

当作跨境电商的“老玩家”，千岸科技在税务合规与店铺运营模式上的历史留传问题亦被逐个谛视。讲演期内，公司绝顶境外子公司因蔓延交纳升值税、所得税等，屡次遭到多国税务机关处罚。公司归因于预缴偏差、呈报不足时及税务代理造作，并默示已通过加强疏浚、优化机制、更换做事商等款式完成整改，联系处罚不组成要紧犯科违章。

在多店铺运营模式上，公司证明称，因领有多个品牌，且各品牌居品抵铺张场景和东说念主群有精细分辩，单一店铺无法振作运筹帷幄需求，故弃取以多个子公司为主体在亚马逊、eBay等平台开设多家店铺的模式。讲演期内，公司每年均有店铺新增与关闭，关闭原因多为订单量小或居品结构优化。

此外，公司还存在通过第三方开设店铺的情况，第三方店铺的注册主体为第三方公司，收费款式、佣金费率凭据不同做事商、不同地区、不同销售边界细目。公司强调，通过第三方店铺竣事的收入占主营业务毛利比例不足3%，第三方回款占比低于2%，统共款项均已收回，公司事迹对第三方店铺不存在要紧依赖，回款风险较低。

募资金额下调，大额分成下“补流”必要性受考

这次IPO，千岸科技筹备募资4.8亿元，相较于原筹备的6亿元有所缩减，主要营救在于“品牌建立和渠说念实践技俩”，金额从1.71亿元大幅下调至5061.59万元。募投项筹备合感性，尤其是补充流动资金的必要性，被监管层反复问询。

公司筹备将8600万元用于补充流动资金，用于供应商货款结算及职工薪酬支付等。可是，公司讲演期内财务现象颇为“弥散”：阻挡2025年底，公司钞票欠债率已降至25.99%，货币资金达3.85亿元，期末现款及现款等价物余额为3.73亿元。更引东说念主注筹备是，公司在2023年和2025年进行了三次分成，累计金额近6000万元。

面对“一边大额分成，一边募资补流”的质疑，公司复兴称，补充流动资金边界是基于往常业务增长对营运资金的需求测算得出，瞻望2026-2028年所需营运资金约1.07亿元，本次补流8600万元具有必要性和合感性。公司同期默示，分成是基于答复激动和公司运筹帷幄现象的简单安排。

此外，讲演期内公司财务总监的更换也受到脸色。公司证明称，系凭据处理及单干需要进行的里面营救，原财务总监彭某仍担任董事长助理，连续在公司任职。

记者：贺小蕊

财经盘考员：叶连梅od体育中国手机官网入口

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