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3月31日，阳光电源发布2025年年度证实，第四季度公司兑现贸易收入227.8亿元，同比下落18.4%；归母净利润15.8亿元，同比下落54%；扣非净利润13.4亿元，同比下落59.5%。第一财经“壹评级”觉得，2025年第四季度阳光电源储能系统盈利承压，功绩进展低于商场预期，后续需重心热心其盈利配置情况。

经“壹评级”分析，2025年公司各业务进展分化澄清，举座功绩的增长主要由储能业务撑捏。其中，储能系统收入同比增长49.4%，光伏逆变器收入同比增长6.9%，新动力投资拓荒收入同比下落21.2%。

“壹评级”指出，第四季度公司收入承压主要受两大身分影响。一方面，大储名堂委用的节律不踏实，导致公司举座收入出现波动；另一方面，国内户用光伏的新增装机需求下滑，奏凯导致公司的新动力投资拓荒收入同步下滑。

盈利端方面，公司第四季度雷同承压澄清。“壹评级”觉得，OD体育这也受多重身分类似影响：其一，原料价钱的高涨类似储能系统行业竞争加重，奏凯挤压了储能系统的盈利空间；其二，新动力投资拓荒业务毛利率较低，名堂连合委用诚然使得其收入占比有所擢升，但盈利孝敬有限；其三，公司计提的减值耗损同比加多，奏凯影响当期利润；其四，公司加大了商场开拓力度及新址品研发插足，导致本事用度率同比增长。

同期，阳光电源瞻望2026年储能系统出货量将同比增长40%至50%，但原料价钱走势及行业竞争神态仍存在较大不笃定性。“壹评级”觉得，公司2025年第四季度收入及盈利均承压，永久估值处于偏高水平，后续需重心热心储能系统的盈利配置情况。

凭证“壹评级”评级体系，阳光电源成漫空间4星，盈利趋势1.5星，产业神态3星OD体育，护城河4星。“壹评级”DDM估值模子闪现公司内在价值2163.5亿元。

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